郭明錤：小米手机高库存对 Android 供应链响起警告

知名苹果分析师郭明錤称，小米手机及其零组件库存（约 2,000-3,000 万部手机）中，处理器库存状况最为严重，供应商为联发科技和高通。他还指出，几乎所有 Android 品牌都面临高库存风险，这不仅局限於小米。

例如，三星的全球手机库存（包括终端和零部件）预计要到 6 月才能降至合理水平。郭明錤还提到，一些具有议价能力的 Android 零部件供应商可以将库存转移给品牌和代理商/经销商，以缓解短期库存问题，但这可能会导致品牌和代理商/经销商未来数个季度对零部件的需求减弱。

即使库存降至合理水平，由於品牌或代理商/经销商对零部件的需求减弱，至少在未来 6 至 9 个月内，这些零部件可能面临出货量的年增率下降的挑战，这可能对股票表现不利。

此外，一些零部件供应商面临着产业结构变化的挑战，如新竞争对手的进入导致市场占有率下降等，即使未来需求因经济复苏而改善，仍可能面临中长期成长放缓或衰退的挑战。

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